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梦幻世界(01119 香港):硬核游戏储蓄丰厚 加速向娱乐平台转型 给予“买入

日期:2020-09-13 06:50

创梦天地(01119。HK):硬核游戏积蓄丰厚,娱乐平台加速,给“买”评级2020 . 09 . 04 11:12336007 glonhui APP

我们预计公司2020-2022年将实现收入31.84亿元、37.99亿元和46.14亿元,分别增长13.63%、19.31%和21.47%;归属于母亲的净利润分为2.97亿元、3.72亿元和4.81亿元,分别增长-15.71%、25.15%和29.54%;对应的EPS分为0.23元、0.29元、0.38元,对应的PE分为21X17X13X。作为游戏发行商的掌门人和自主开发的游戏业务取得了不错的成绩,叠加线下的店铺即将进入快速扩张期,首次被给予“买入”评级。

收益预测

腾讯是公司第二大股东,也是公司最大的机构股东。腾讯和腾讯的互助涵盖内容、技术、流量实现等各个方面。技术方面,腾讯为公司提供云服务和云游戏解决方案;流量实现方面,通过腾讯社交渠道(微信、QQ)在线分发游戏获取客户;线下,与腾讯合作成立好时光影游体验店,提供腾讯视频和游戏内容,实现线上线下流量的相互转换。除了腾讯,公司还获得了索尼和京东的战略投资,帮助公司获得了投资者在内容开发运营、线上线下娱乐体验等方面的权利和资源。

线下店是腾讯线下娱乐流量的入口,即将迎来扩张期

股东阵容的豪华和腾讯与索尼的互助有望进一步深化

腾讯视频好时光作为打造梦幻世界、打造电竞生态系统的载体,是腾讯走向线下娱乐购买线上线下娱乐渠道的重要一步。经过两年的探索,线下店铺已经规模化、模块化。2020年8月停,全国十几家店(三家直营店位于广州和深圳),其余主要分布在三四线城市。2020年,受疫情影响,线下门店扩张将暂时放缓。短期内,线下消费需求会因国内疫情好转而反弹。线下店铺业务将迎来快速扩张期,受益于供应侧设施升级和下沉市场的线下娱乐需求强劲。

手机游戏出版业务的稳定增长结构在研发和运输一体化方面取得了初步成效

机构:华西证券

创盟天地是业界领先的游戏发行商。乐城自2011年成立以来,推出了《地铁跑酷》、《神庙逃亡2》、《纪念碑谷》、《梦幻花园》等知名精品手游。2020年6月30日,公司月平均活跃用户达到1.42亿。基于游戏出版的历史,公司对游戏品类设计、玩法和运营有着深刻的理解,顺势结构、研发和运输的整合在休闲游戏和MMORPG游戏上取得了成功。由创盟天地开发,腾讯极光计划发布的RTS手游《全球行动》,在上线第一天就迅速占领iOS游戏免费榜前一。随着斗鱼、虎牙、企鹅电子竞技等直播平台的出现,独立直播游戏的影响力有望不断扩大。未来公司将推出《小动物之星》、《荣耀》等一系列自主研发的精品游戏。

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